28日，上海黄金交易所通知，对白银延期合约交易保证金水平调整为20%，涨跌幅限制调整为19%。另外，上期所也调整黄金白银、镍等期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例。
随着美元指数持续下跌，国际金价已连续7个交易日拉升，连续突破5000美元/盎司、5100美元/盎司、5200美元/盎司、5300美元/盎司。面对贵金属的飙升和资金的不断涌入，国内金融机构正在加强风控和投资者风险提示。
除了上金所和上期所，芝商所当地时间27日发布通知，对部分白银、铂和钯期货合约的保证金参数进行调整。其中，部分白银合约的新保证金比例高于此前水平，约为名义价值的11%。
贵金属和有色市场持续“吸金”
1月28日，美国纽约商品交易所黄金期货价格盘中突破每盎司5300美元的历史性关口。而国内黄金价格逼近1200元/克，日内涨幅3.6%，创下2026年年内最大涨幅。而有色金属期货品种保持整体上涨态势，特别是沪铝加权合约上涨5.62%。
当日，招金黄金、四川黄金、湖南黄金、中国黄金等多只个股涨停，晓程科技涨超20%，贵金属板块整体涨幅6.85%。而被称为“金价放大器”的黄金股ETF(159562)，当日上涨9.25%，今年以来的18个交易日累计涨50.38%，其中连续11天资金净流入，合计吸金超29亿元。
当日，期货市场贵金属资金流入近47亿元，其中沪金吸金44亿元，沉淀资金1413亿元，继续领跑市场。而有色板块吸金61亿元，沪铝强势上涨，获得超33亿元资金加持，另有19亿元资金流入沪镍。
上期所28日发布通知，自2026年1月30日（星期五）收盘结算时起，黄金多个合约涨跌幅度调整为16%，一般保证金调整为18%；白银多个合约涨跌幅度调整为16%，一般保证金调整为17%。此外， 镍涨跌停板幅度调整为11%，一般持仓交易保证金比例调整为13%； 氧化铝、铅、锌期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为9%，一般持仓交易保证金比例调整为11%。
银行黄金投资门槛再提高
国际金价不断刷新历史新高，银行已开始出手控风险，调高零售黄金账户、个人积存金等业务门槛。目前，包括招商银行、建设银行等多家银行已将业务门槛调高到1200元/克以上，并加强投资者适当性管理，积存金业务属性正在从“稳健的储蓄替代品”转向“高波动的风险资产”。
1月27日，招商银行发布通告，该行将对零售黄金账户业务进行调整，2月2日起，黄金账户活期及黄金账户定投按金额认购的起点调整为1200元。2025年11月份，建设银行已将月积存金额起点金额调整为1200元，并以10元整数倍递增。而中信银行定时定额最低定投金额从1000元调整为1500元。
除了门槛提高，投资者适当性管理也在加强。2025年来，中信银行、宁波银行、中原银行等多家先后采取类似措施，将黄金相关业务准入等级上调至C3（平衡型）或与之对应的级别，这反映出银行业在黄金市场高位震荡背景下，加强风险提示和投资者保护的力度。
进入2026年，更多银行加入。1月6日，工行将对个人客户积存金业务风险承受能力等级进行调整，从此前的“取得C1－保守型及以上的评估结果”提升至“取得C3-平衡型及以上的评估结果”。1月26日，农行发布公告称，自1月30日起，农行个人客户办理存金通黄金积存业务（包括存金通1号、2号）签约、买入、定投3类业务时，需在业务申请办理渠道，进行风险评估。
知名机构进一步上调价格预期
展望后市，业内人士指出，美元指数进一步下跌将成为推动金价上涨的重要因素之一。目前，美元指数已跌至95附近，一度创2022年2月中旬以来新低。剑桥全球支付公司首席市场策略师卡尔·沙莫塔表示，美国在继续推行关税政策，在政府可能再次陷入“停摆”的情况下，经济政策不确定性再次大幅升高，这导致美元指数持续走低。
花旗银行和加拿大皇家银行两家知名机构上调了黄金和白银未来的价格预期。花旗投资研究将白银目标价从之前的每盎司100美元上调至150美元。花旗银行报告称：“我们预计看涨因素在短期内将保持不变，从而支撑强劲的投资、投机需求，并可能导致美国以外主要交易中心的实物供应进一步收紧。”
加拿大皇家银行资本市场最新分析认为，黄金的上涨动能远未见顶。该行此前在情景预测中预计金价将在2026年第四季度触及约5200美元/盎司，但当前极度动荡的不确定性环境叠加美元广泛走弱，显著加速了上涨进程。历史均值表明，本轮行情可能延续至今年9月甚至12月。2025年金价累涨约65%。若2026年维持相同比例涨幅，按趋势外推，年底金价可能高达7100美元/盎司。
排版：刘珺宇
校对：杨立林
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